Nvidia начала расследование возможной операции китайской разведки против Хуанга. Ее акции падают на 5% НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Акции Nvidia падают сегодня почти на 5% после признания гендиректора Дженсена Хуанга во внебрачной связи и объявления независимого расследования. Совет директоров с внешними юристами проверят сообщения о возможной попытке иностранной разведки получить доступ к Хуангу через его отношения с однофамилицей Элис Хуанг, бывшей руководительницей сингапурской Megaspeed International — крупного покупателя чипмейкера. Дженсен Хуанг извинился перед семьей и коллегами и пообещал содействовать расследованию. В официальном заявлении совет директоров Nvidia выразил доверие Хуангу и его команде, подчеркнув, что пока нет оснований считать, что конфиденциальная информация компании была раскрыта или национальной безопасности США нанесен ущерб. За него вступился и Дональд Трамп. Президент США назвал Хуанга «порядочным человеком», высоко оценил его работу и заявил, что тот должен остаться на своем посту. Что все это значит для инвесторов? ◾️ Nvidia сильно зависит от своего основателя. Хуанг возглавляет компанию с момента ее создания в 1993 году и лично определяет ее долгосрочную стратегию. По оценке аналитика Bernstein Стейси Расгона, в прямом подчинении гендиректора находятся около 60 руководителей. Такая структура позволяет Nvidia быстро принимать решения, но повышает риски в случае ухода Хуанга. Тем более что у компании нет публичного плана преемственности и очевидного кандидата на его замену, отмечает глава Futurum Group Дэниел Ньюман. ◾️ Роль Хуанга выходит за пределы Nvidia. Nvidia не только поставляет ускорители для обучения и работы моделей, но и вкладывает миллиарды долларов в разработчиков ИИ, облачных операторов и поставщиков оборудования, выступая своего рода одним из главных кредиторов всего бума ИИ. Среди получателей ее поддержки числятся, например, OpenAI и CoreWeave. Кроме того, по инициативе Хуанга Nvidia предварительно договорилась с BlackRock, Goldman Sachs и другими фингигантами о привлечении более $500 млрд стороннего капитала. Эти средства должны помочь клиентам финансировать строительство дата-центров и закупку оборудования Nvidia. Затяжное расследование может осложнить реализацию таких проектов, а возможный преемник Хуанга — пересмотреть стратегию инвестиций в партнеров, отмечает Barron's. В обоих случаях под угрозой могут оказаться планы многих техкомпаний, рассчитывающих на финансовую поддержку чипмейкера. ◾️ Расследование может осложнить борьбу Nvidia за доступ к китайскому рынку. В Конгрессе обсуждают ужесточение контроля за экспортом ИИ-чипов, включая проверку их местонахождения и удаленного доступа. Nvidia и AMD выступают против новых ограничений, которые, по мнению Хуанга, лишь стимулируют Китай развивать собственные технологии. Скандал вокруг Хуанга может ослабить переговорные позиции Nvidia в Вашингтоне. Республиканцы уже потребовали от гендиректора разъяснений о контактах с Элис Хуанг. Более того, после перехода ключевых комитетов Конгресса под контроль демократов в январе надзор за экспортом чипов, вероятно, усилится, считают в Bloomberg Economics. Насколько реальна перспектива отстранения Хуанга? Формально Хуанг не защищен от отстранения контроля над Nvidia. По данным FactSet, ему принадлежит лишь 3,4% акций, а компания, в отличие от Meta (признана в РФ экстремистской и запрещена) Марка Цукерберга и SpaceX Илона Маска, не использует структуру с разными классами акций, которая дает основателям непропорционально большое число голосов. Поэтому совет директоров или акционеры могут добиться его ухода. Аналитик Melius Research Бен Рейтцес отмечает, что в Nvidia есть опытные топ-менеджеры, способные обеспечить стабильную работу компании. Среди них технический директор Майкл Кейган, главный научный сотрудник Билл Далли, руководители направлений высокопроизводительных вычислений и сетевых технологий Иэн Бак и Гилад Шайнер, а также финдиректор Колетт Кресс, работающая в Nvidia с 2013 года. «Хотя эти руководители способны поддерживать работу компании, Хуанг — уникальная фигура, и его энергия необходима для сохранения доверия инвесторов к ИИ-ралли», — пишет Рейтцес. В худшем случае Хуанг может быть вынужден уйти в отставку, а американские власти — ввести ограничения против Nvidia, считают некоторые аналитики. По их оценке, акции компании могут обвалиться на 10–30% в зависимости от того, кто сменит Хуанга и насколько жесткими окажутся возможные санкции. Однако для этого результаты независимого расследования должны оказаться исключительно серьезными. Пока что положение Хуанга на Уолл-стрит оценивают скорее как стабильное, пишет Bloomberg. #аналитика@thebell_invest 📍 Подписаться на канал Bell.Инвестиции
- 30