Глава ЦБ Набиуллина заявила о необходимости доступного жилья и сохранении высокой ключевой ставки

Не Копенгаген @glavagregat Новости и СМИ12 ноября 2026, 14:02

📊 👩‍💼 Набиуллина: льготные кредиты мешают снижать ставку ЦБ — собрали ключевые тезисы с пленарки в Госдуме Большой объём льготного кредитования — одна из причин высокой ключевой ставки. Чтобы сдерживать инфляцию, Банк России вынужден ограничивать рыночную часть кредитования. Расширение субсидируемых программ при этом увеличивает нагрузку на бюджет. Об этом заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, представляя в Госдуме основные направления денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы. Собрали главные заявления главы регулятора и их значение для экономики, бизнеса и заёмщиков. 💰 Льготное кредитование приблизилось к 19 трлн рублей Объём кредитов по субсидируемым ставкам достиг почти 19 трлн рублей — около 14% всех рублёвых кредитов экономике. Основная часть приходится на ипотеку, но за последние пять лет заметно выросло и льготное кредитование бизнеса. По мнению Набиуллиной, дальнейшее расширение таких программ — тупиковый путь. Большой объём льготных кредитов поддерживает спрос, поэтому ЦБ приходится сильнее сдерживать рыночное кредитование, чтобы спрос не превышал возможности экономики. 🏠 Ипотека: выдачи составили 5,4 трлн рублей За последние 12 месяцев банки выдали ипотечных кредитов на 5,4 трлн рублей — больше, чем за каждый из двух предыдущих лет. Доля рыночной ипотеки в выдачах удвоилась по сравнению с прошлым годом. Набиуллина подчеркнула, что гражданам нужно доступное жильё, а не просто дешёвые кредиты. По её оценке, выгода от льготных ставок в значительной степени была нивелирована ростом цен на недвижимость. После отказа от массовой льготной ипотеки темпы роста цен на жильё замедлились почти вдвое. 📈 Прогноз роста ВВП — 0,5–1% Такой рост экономики ЦБ ожидает по итогам 2026 года. Набиуллина отметила признаки возобновления умеренного роста, но возможности предприятий ограничивают последствия атак на производственные объекты и нехватка рабочей силы. При безработице 2,2% дальнейшее расширение экономики всё больше зависит от восстановления мощностей и повышения производительности труда. 🏭 43 трлн рублей инвестиций — вопрос в их отдаче За 12 месяцев по июнь 2026 года включительно инвестиции в основной капитал составили 43 трлн рублей. В денежном выражении это немного больше, чем годом ранее, однако в физическом объёме в первом полугодии инвестиции сократились примерно на 10%. Набиуллина призвала оценивать не только расходы, но и результат вложений. За последние 12 месяцев прибыль реального сектора составила около 25 трлн рублей, а банки увеличили финансирование компаний на 13 трлн рублей за счёт кредитов и покупки облигаций. При этом за пять лет производительность труда выросла лишь на 5%. По мнению главы ЦБ, инвестиции должны обеспечивать рост выпуска и эффективности, а не просто увеличивать стоимость проектов. ⚖️ Быстрого снижения ставок ЦБ не обещает Ключевая ставка на момент выступления составляла 14%. Набиуллина объяснила осторожность регулятора подорожанием бензина, ускорившим рост цен на широкий круг товаров и услуг, и переносом возвращения к бездефицитному бюджету. Дополнительный бюджетный спрос ЦБ учитывает при настройке денежно-кредитной политики. В базовом сценарии инфляция вернётся к целевому уровню 4% в 2027 году. Средняя ключевая ставка прогнозируется на уровне 12,5–13,5% в 2027-м, 9–10% — в 2028-м и 7,5–8,5% — в 2029 году. 📣 Сигнал для рынка Большой объём льготного кредитования и бюджетный спрос ограничивают пространство для снижения рыночных ставок. Бизнесу придётся учитывать стоимость заимствований и оценивать инвестиции по их реальной отдаче, а заёмщикам — рассчитывать на постепенное, а не быстрое удешевление кредитов. Финансовый караульный в ТГ | в МАХ