Дополнительно к обзору Россети Центр и Приволжье [#MRKP]👆 Оценим эмитент по модели Гордона Дивидендная доходность компании за 2025 год составила 12,4% или 0,0725₽ на акцию. Доходность актива и его теоретическая стоимость: • Темпы роста дивидендов в год = 8% • Теоретическая стоимость актива = 0,63₽ 👉 Прогноз дивидендов за 2026 год: 0,07-0,092₽ (доходность 12-15,5%) В последнем ИПР (бизнес план) по итогам 2026 года заложен дивиденд в 0,071 руб/акцию, что к текущим дает 12%. Но я жду больший дивиденд. Исходя из прибыли LTM (за последние 12М с учетом 3КВ 2026 года) в 0.238 руб/акция при выплате 36% (как за 2025 год) расчётный дивиденд за 2026 год вырос по итогам квартала до 0.086 руб/акция. В таком случае с учетом сильного 4-го квартала див.доходность может превысить 15%. 👉 Прогноз дивидендов за 2027 год: 0,07-0,12₽ (див.доходность 12-20%) Напомню, что в майском ИПР план по дивидендам за 2027 год неожиданно снизили с 11 до 7.9 млрд или с 0.098 до 0.07 руб/акция. Я ожидаю, что с учетом огромной индексации в октябре 2026 года и в 2027 году, план будет перевыполнен (как и по итогам 2026 года). Но до этого дивиденда еще 2 года и много обновлений планов. Поэтому пока на него сильно ориентироваться смысла нет, смотреть стоит на ближайший дивиденд. • Дивидендная политика Россети Московский регион (как и других дочек Россетей) предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. Но платят меньше. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет. На дивиденды пока планируется направлять меньшую часть прибыли - 25-30% вместо прежних 35-40%! В следующей части разберу долговую нагрузку и риск акций компании. Давайте соберем 🔥 и выпускаю пост. Не является ИИР #Обзор
- 101
- 7
- 6
- 1
- 1
- 1
- 1
- 1