Финансовые показатели выручки и чистой прибыли компаний Россети за девять месяцев 2026 года

🔌 Россети Центр и Приволжье — дочерняя компания ПАО "Россети" и основной поставщик услуг по передаче электроэнергии и технологическому присоединению к электросетям во Владимирской, Ивановской, Калужской, Кировской, Нижегородской, Рязанской, Тульской областях, а также в Республике Марий Эл и Удмуртской Республике. Сектор: Электроэнергетика Цена: 0,593₽ Тикер компании: #MRKP 💰 Финансовые показатели: Выручка: - 2022 — 114₽ млрд - 2023 — 132₽ млрд - 2024 — 143,6₽ млрд - 2025 — 166,1₽ млрд - 2026 (1П) — 85,9₽ млрд средние темпы роста выручки — 8% Чистая прибыль: - 2022 — 11₽ млрд - 2023 — 14₽ млрд - 2024 — 16,4₽ млрд - 2025 — 23,6₽ млрд - 2026 (1П) — 14,8₽ млрд средние темпы роста прибыли — 11% 🔎 Мультипликаторы: • EPS — 126% за 8 лет средний темп роста EPS — 11% • P/E — 2,55 лучше среднего по индустрии 3,4 • P/S — 0,38 хуже среднего по индустрии 0,33 • EV/EBITDA — 1,11 лучше среднего по индустрии 1,65 • Долг/EBITDA — (-0,09) лучше среднего по индустрии 0,52 • ROE — 21,2% лучше среднего по индустрии 19,3% • PEG — 0,2 (недооценена) • Модель DCF — 0,89₽ Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена. 🔗 Вывод Согласно новому прогнозу Минэкономразвития тарифы сетей для населения будут проиндексированы с 1 Октября на 15.2% и ещё на 15.3% с 1 Июля 2027 года, а тарифы для прочих потребителей на 15.2% и 13%. Это очень много. На фоне этого во всех дочках Россетей ожидается сильный рост выручки, прибыли и дивидендов. Однако, в отличие от других представителей сектора, Россети Центр и Приволжье почему-то в ИПР (бизнес план) не заложили рост прибыли и дивидендов в 2027 году, когда у других за этот период ожидается тот самый сильный рост дивиденда. 👇 Что в последнем бизнес плане: План по прибыли 2026 года снизили на 2 млрд с 26.1 до 24.1 млрд руб План на 2027 год подняли незначительно с 29.3 до 30.5 млрд или с 0.26 до 0.27 руб/акция. Дивиденд закладывают еще меньше: План по дивидендам за 2026 год снизили до 8.0 млрд или 0.071 руб/акция План по дивидендам за 2027 год снизили до 7.9 млрд или 0.07 руб/акция. Сравните это с ожиданиями в Россетях Московского региона или Россети Урал. Хотя я ожидаю, что компания перевыполнит заложенный план. За 1-е полугодие уже заработали 60% от запланированных на 2026 год 24.1 млрд, то есть компания перевыполнит план даже если 3-4 квартал будут всего лишь на уровне прошлого года. 3-й квартал еще может быть относительно слабым, но 4-ый, с учетом октябрьской индексации тарифа на 15,2%, точно покажет сильный буст. ❗️Но в итоге сегодня я не считаю Центр и Приволжье одним из лучших вариантов среди других дочек Россетей. 1) На дивиденды планируется направлять меньшую часть прибыли - 25-30% вместо прежних 35-40%! Поэтому здесь прогнозный дивиденд снижен по сравнению с прошлым финпланом на всём промежутке до 2029 года. 2) Напрягло, что в отличие от других сетей, компании не удалось сдержать рост расходов в 2-м квартале ниже темпов роста выручки. 3) Несмотря на оценку ниже сектора (P/E = 2,5х), здесь ожидаются и одна из самых низких див.доходностей. В начале ноября ждем отчет за 3-й квартал, чтобы оценить динамику выполнения ИПР и позднее обновленный бизнес план (надеюсь с пересмотром прибыли и дивидендов ВВЕРХ). Другие риски • Невыполнение плана • Снижение дивидендов • Возможные списания в конце года Справедливая цена акции: — 0,64₽ Каких дивидендов я жду от Россети Центр и Приволжье по итогам 2026-2027 года, разберу в следующей части. После 150👍 выходит пост Не является ИИР #Обзор