Трейдинговые стратегии и анализ валютных парGBP/USD и EUR/USD

ФорексNews @forexnewsvip Финансы и криптовалюты30 сентября 2026, 22:11

Первым на авансцену вышел отчет по росту ВВП США за второй квартал. Согласно третьей, финальной оценке, американская экономика в апреле-июне выросла на 2,2% в годовом выражении, тогда как предыдущая оценка была на уровне 1,5%. Показатель оказался в зеленой зоне, поскольку рынок не ожидал пересмотра второй оценки. Потребительские расходы были пересмотрены в сторону увеличения (с 3,4% до 3,8%), как и внутренние частные конечные продажи (с 4,2% до 4,6%). Казалось бы, это «идеальный шторм» для усиления американской валюты: экономика устойчива, потребитель сохраняет активность, инвестиции растут. Весьма благоприятная картина для усиления ястребиных ожиданий. Но здесь есть свои «но». Одновременно с пересмотром темпов роста, экономика США продемонстрировала более мягкую инфляционную динамику. В частности, индекс цен валовых внутренних покупок был пересмотрен вниз – до 5,6% (с предыдущего значения 5,8%). Показатель PCE в структуре ВВП был пересмотрен с 5,3% до 5,0%, а его базовая версия – с 3,6% до 3,3%. Иными словами, более сильный экономический рост сопровождался более низкой ценовой составляющей. Для участников рынка, которые сейчас оценивают прежде всего перспективы следующего шага ФРС, этот сигнал оказался гораздо важнее «заглавного» показателя ВВП. Кроме того, в красной зоне вышел и августовский отчет по инфляции. Общий индекс PCE вырос на 0,3% м/м на фоне прогнозируемого роста на 0,4% м/м (а в годовом выражении составил 3,4%). Разочаровал долларовых быков и базовый индекс PCE, который, как известно, является ключевым показателем инфляции для ФРС. Так, Core PCE увеличился всего на 0,2% м/м, не дотянув до ожидавшихся 0,3%. Причем июльский результат был пересмотрен вниз – до 0,1%. В годовом выражении показатель остался на уровне предыдущего месяца, то есть на отметке 3,0%, тогда как большинство аналитиков прогнозировали рост на 3,3%. С одной стороны, стержневой PCE по-прежнему превышает целевой уровень, что свидетельствует о сохраняющемся инфляционном давлении. С другой стороны, инфляция PCE (особенно стержневая) не ускоряется, несмотря на стабильно высокие цены на энергоносители. В целом, вышеуказанные отчеты говорят о том, что американская экономика продолжает расти, однако необходимость дальнейшего ужесточения монетарной политики выглядит все менее очевидной, тем более быстрыми и агрессивными темпами. Отчет ADP, который также сегодня был опубликован на старте американской сессии, оказался в зеленой зоне. Согласно обнародованным данным, частный сектор США в сентябре создал 90 тысяч рабочих мест, на фоне 70-тысячного прогноза. Однако и здесь рынок нашел слабые места. Укрепление занятости было сконцентрировано прежде всего в образовании и здравоохранении, а также в сфере досуга и гостеприимства, тогда как финансовый сектор и профессиональные бизнес-услуги продемонстрировали слабую динамику. Кроме того, темпы роста базовой оплаты труда составили 3,2% г/г, то есть отчет не продемонстрировал нового ускорения проинфляционного индикатора. Как видим, отчеты, мягко говоря, далеко не катастрофичны для гринбека – многие компоненты оказались сильнее ожиданий. Поэтому возникает вполне логичный вопрос: почему рынок акцентировал свое внимание именно на слабых сторонах релизов? На мой взгляд, трейдеры сейчас оценивают не столько текущее состояние американской экономики, сколько вероятность того, что Федрезерву действительно понадобится еще сильнее ужесточать денежно-кредитную политику, то есть прибегать к двум раундам повышения ставки в рамках текущего года. Сильные отчеты ВВП и ADP поддержали доллар, но они лишь подтвердили устойчивость экономики. Для нового долларового ралли нужен был ценовой сигнал, т.е. ускорение PCE, особенно Core PCE. Но именно этого сигнала рынок и не увидел. Более того, инфляционные компоненты ВВП были пересмотрены вниз, а базовый индекс расходов на личное потребление в годовом выражении застыл на месте, вопреки прогнозам роста. Поэтому трейдеры пересмотрели свои ожидания относительно дальнейших действий