Долгосрочные облигации США достигли максимальных уровней с 2004 года из-за инфляционных опасений и ужесточения политики ФРС

Невероятно, но факт…@N_NO_FПолитика и власть24 сентября 2026, 18:29

Пятилетние облигации США пробили 5% впервые с 2007 года Доходность пятилетних казначейских облигаций США 23 сентября поднялась выше 5% и внутри дня доходила до 5,03%. Последний раз пятилетки торговались выше этой отметки почти 20 лет назад. Даже на пике ужесточения политики ФРС в 2023 году доходность останавливалась на 4,99%, сообщает Bloomberg. Распродажу разогнали сразу несколько факторов. Сначала подорожала нефть, усилив опасения по инфляции. Затем вышли предварительные PMI S&P Global за сентябрь: американская промышленность и сектор услуг оказались сильнее ожиданий. Композитный индекс вырос до 58,4 против 56 в августе — максимум с 2021 года. Для рынка это еще один аргумент, что ФРС может дольше удерживать жесткие денежные условия. Следом Минфин США разместил $70 млрд пятилетних нот. Аукционная доходность составила 5,033% — максимум с 2006 года. Спрос оказался одним из самых слабых для пятилетних бумаг за последние годы. После аукциона доходность пятилеток прибавила около 20 базисных пунктов за сессию. Двухлетние бумаги приблизились к 4,94%. Давление пошло по всей кривой. Доходность десятилетних Treasuries поднималась примерно до 5,13% — максимума с 2007 года, тридцатилетних — до 5,44%, самого высокого уровня с 2004-го. Реальная доходность десятилетних TIPS приблизилась к 2,78%, чего рынок не видел с 2008 года. Одновременно нефть вернулась к отметке около $105 за баррель. Рост доходностей идет не только в США: японские десятилетние облигации поднялись к уровням, которых не было с 1996 года, немецкие — с 2009-го. Минфин США объявил выкуп до $6 млрд двадцати- и тридцатилетних облигаций, однако слабый аукцион пятилеток показал, что инвесторы требуют все большую премию за американский госдолг. Уровень в 5% меняет расчеты далеко за пределами рынка Treasuries. От американских ставок зависят стоимость ипотеки, корпоративных кредитов и облигаций, обслуживание государственного долга и доходность, которую инвесторы требуют от более рискованных активов. Когда государственные бумаги США дают около 5%, дорогим акциям и долговым бумагам развивающихся стран приходится конкурировать уже с такой доходностью. Для Украины это означает более жесткий рынок внешних заимствований: американские бумаги предлагают высокую доходность при существенно меньшем риске, а значит инвесторы требуют большую премию от украинского и другого высокорискового долга. Невероятно, но факт....