Композитный индекс деловой активности PMI вырос до 53,1 с 52,0 в сентябре, достигнув максимума с февраля, причём новые заказы росли самыми быстрыми темпами за 25 месяцев, а занятость впервые с сентября 2024 года вернулась к росту. Обрабатывающая промышленность показала сильнейший рост выпуска за более чем два года, чему способствовал спрос, связанный с ИИ-технологиями. Со стороны промышленности препятствий к повышению ставки Банка Англии нет. Индекс потребительской уверенности GfK в октябре рухнул на 11 пунктов до -24. Для понимания масштаба - последний раз такое падение наблюдалось в июле 2016 года после Брекзита, а больше — только в начале пандемии. Все компоненты ухудшились, но сильнее всего — ожидания по экономике страны на год вперёд (минус 14п) и готовность совершать крупные покупки (тоже минус 14). Итак, инфляция требует повышения ставки, производство не против, но потребитель, чьи расходы составляют основу экономики, уже находится в самом мрачном состоянии за последние годы. Повышение ставки ударит по ипотечным заёмщикам и ещё больше сожмёт спрос как раз тогда, когда розничные продажи и так выглядят неубедительно. Эндрю Бейли на прошлой неделе (16 октября) выступил с комментариями, которые теперь читаются почти как признание неизбежного. Он заявил, что энергетический шок на Ближнем Востоке отодвинул снижение ставки с повестки дня, и что Банк Англии фактически ужесточил финансовые условия, не повышая ставку. Иными словами, глава Банка Англии дал понять, что пауза была формой ужесточения, но её ресурс исчерпан. Дальнейшее зависит от того, насколько сильно энергетический шок просочился в цены и зарплаты. Сентябрьские данные по услугам и производителям говорят, что этот процесс идёт полным ходом. Чистая короткая позиция по фунту сократилась за отчетную неделю на 2.2 млрд, до -5.57 млрд, расчетная це5на пытается уйти выше долгосрочной средней.