Эксперты обсудят факторы влияния на цены на золото и оптимальные инвестиционные стратегии

ФорексNews@forexnewsvipФинансы и криптовалюты25 сентября 2026, 12:04

В пятницу металл немного подрос, приблизившись к 4300 долларам за унцию, но остаётся примерно на 2 процента ниже уровня прошлой пятницы. Нефть при этом снизилась роста более чем на 7 процентов за предыдущие два дня, поскольку переговорщики изучают возможность поэтапной сделки, по которой Тегеран открыл бы Ормузский пролив, а Вашингтон снял бы блокаду портов.Именно цены на энергоносители и ожидания дальнейших повышений ставки ФРС определяли траекторию золота в последние недели, а более высокая стоимость заимствований обычно негативна для металла, поскольку он не приносит процентного дохода. Распродажа на рынке казначейских облигаций США резко усилилась в четверг на фоне инфляционных опасений после скачка нефти в середине недели, а также беспокойства по поводу госдолга, что также плохо для золота. Рост доходности, нефти и более крепкие экономические данные работают против металла одновременно. Не удивляйтесь, если золото останется под давлением при продолжении роста доходности, однако долгосрочная траектория для металла не изменилась.Что касается краткосрочных перспектив, то пока рынок не получит новый повод для беспокойства о доверии к политике ФРС или ослаблении валюты, золото рискует торговаться в боковике, даже несмотря на сохраняющиеся структурные причины для роста в более отдалённой перспективе.Отмечу, что весь сентябрь золото торговалось в относительно узком диапазоне вокруг 4300 долларов за унцию, пока рынок раз за разом пересматривал ожидания по политике ФРС. Несмотря на краткосрочные препятствия, многие инвесторы продолжают делать ставку на то, что металл будет постепенно дорожать, вновь обретая свою традиционную роль защитного актива в портфеле.На мой взгляд, ключевая проблема бокового канала золота сейчас именно в отсутствии того самого свежего катализатора. Геополитическая премия от Ирана слабеет на фоне переговоров, доходность облигаций остаётся высокой не как разовый всплеск, а как новая норма, и в такой обстановке металл рискует застрять в диапазоне 4200-4400 долларов до тех пор, пока либо переговоры по Ормузу не сорвутся, либо ФРС не даст рынку повод усомниться в собственной решимости продолжать повышать ставку.