Объем торгов на Московской бирже в выходные достиг рекорда

Итоговый вывод по МосБирже 🏦 Несмотря на то что индекс продолжает болтаться в боковике, Московская биржа все также зарабатывает на комиссиях и процентных доходах. Сначала про структуру комиссий. Во 2кв 2026, картина была следующая: • Денежный рынок: 26% • Срочный рынок: 19% • Депозитарий: 14% • Облигации: 10,5% • Акции: 9% • Финуслуги: 8% • Прочее (валюта, ИТ, листинг): 14% То есть биржа зарабатывает сейчас в основном на РЕПО и фьючерсах, а не на том, что физики торгуют условным Сбером. ☝️ СЕНТЯБРЬ СТАЛ РЕКОРДНЫМ ПО ОБОРОТАМ ЗА ВСЮ ИСТОРИЮ Общий объем торгов 220,8 трлн руб. (+36% г/г и +13% к августу): Срочный рынок: 20,6 трлн (+46% г/г), Денежный рынок: 169,9 трлн (+36% г/г) Размещения облигаций: 2,8 трлн против 1,2 трлн в августе Акции: 2,6 трлн (минус 4% г/г), худший месяц квартала За весь 3кв: срочный рынок +62% г/г, денежный +39%, облигации +10%, акции 0%. ❗️Но ожидания от 2 полугодия пока нейтральные: Комиссии за 3кв оцениваю в ~24 млрд (+24% г/г), в сезонно сильном 4кв может быть 25–26 млрд. С процентными доходами интереснее. ЦБ взял паузу в снижении и она может затянуться, так как пространства для смягчения ДКП очень мало с учетом текущих вводных. Но для Мосбиржи это одновременно минус (из-за снижения объема торгов) и плюс (больше зарабатывают через процентные доходы). Процентный доход перестал падать и держится около 12 млрд в квартал. Ожидаю, что такая динамика сохранится и в следующих кварталах. Итого прибыль за 2 полугодие может составить 32–33 млрд (+2–5% г/г), за весь 2026 год 65–66 млрд (около +10%). При выплате 75% прибыли, как два последних года, получаем дивиденд в 21,4–21,7 руб. на акцию. К текущим это ~14%. Неплохо. Получаем компанию за 5,4х P/E с див.доходностью около 14% и дальнейшим двузначными ростом доходов. При этом МосБиржа будет зарабатывать при любой конъюнктуре, но и в случае геополитических потеплений доходы тоже бустанут. Пока продолжаю думать над тем, чтобы в ближайшие месяцы начать формировать долю в акциях МосБиржи 🤝 За 10 лет бумага показала около 117% полной доходности (с учетом дивидендов) или 8,1% в год. Последний отчет: 26 августа 2026 Итоговый анализ: Акции недооценены на 19,5%. Итоговая справедливая цена: 185₽ Рыночная цена: 154,8₽ Что думаете насчет МосБиржи? 👍 Покупаем 🔥 Продаем ❤️ Держим/Наблюдаем #ЧтоЗаОбзор (НЕ ИИР)