💸 Купон 31% годовых. Но что, если компания не сможет выплатить даже 2,4 миллиона рублей? Это не гипотетический сценарий. Такую историю в 2026 году показал российский эмитент «Роял Капитал». В начале мая компания допустила технический дефолт по облигациям БО-03. Сумма просроченного купона составляла около 2,384 млн рублей. Причина, указанная эмитентом, звучала тревожно: задержка поступлений от контрагентов и ограничения на распоряжение деньгами из-за инкассовых поручений налогового органа. То есть проблема возникла не просто из-за технической ошибки в платёжке — у компании не оказалось доступных средств для выплаты в срок. Но на этом история не закончилась. В мае–июне проблемы с выплатами затронули и другие выпуски «Роял Капитала». Московская биржа сообщала о неисполнении обязательств эмитента, а к 20 мая его кредитный рейтинг был снижен до D — уровня дефолта. При этом купон по выпуску БО-02 составлял 31% годовых. Казалось бы, щедрая компенсация за риск. Но высокий купон не гарантирует, что инвестор получит обратно вложенные деньги. ❗️ Чему учит история «Роял Капитала»? Главная ловушка высокодоходных облигаций: инвестор видит процент, но может не замечать, что компания испытывает проблемы с ликвидностью, зависит от поступлений от контрагентов и не справляется с обязательствами. Поэтому перед покупкой важно смотреть не только на купон, но и на денежный поток, долговую нагрузку, ближайшие погашения и способность эмитента рефинансировать долг. Именно поэтому аналитики IF+ не отказываются от высокодоходных облигаций автоматически, а тщательно отбирают выпуски. На прошлой неделе команда увеличила позицию в высокодоходных корпоративных облигациях с доходностью к погашению около 28% годовых — после полного анализа выпусков и оценки связанных с ними рисков. Разница в подходе принципиальная: не просто гнаться за высоким купоном, а разбираться в финансовом состоянии эмитента и понимать, какой риск вы принимаете. Получить доступ к портфелям Подписки IF+ вы можете прямо сейчас - для этого переходите по ссылке ниже: ➡️ ПОДРОБНЕЕ О ПОДПИСКЕ IF+
- 17
- 8
- 1