Обзоры финансовых показателей и прогнозы роста прибыли различных компаний и акций

🏦 Московская биржа — управляет многофункциональной биржевой площадкой по торговле акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка и товарами. Сектор: Финансы Отрасль: Инвестиционные услуги Цена: 156,9₽ Тикер компании: #MOEX 💰 Финансовые показатели: Выручка: - 2022 — 83,5₽ млрд - 2023 — 104,7₽ млрд - 2024 — 145,1₽ млрд - 2025 — 129₽ млрд - 2026 (1П) — 60,7₽ млрд средние темпы роста выручки (за 8 лет) — 17% Чистая прибыль: - 2022 — 36,3₽ млрд - 2023 — 60,8₽ млрд - 2024 — 79,3₽ млрд - 2025 — 59,3₽ млрд - 2026 (1П) — 32,8₽ млрд средние темпы роста прибыли — 15% 🔎 Мультипликаторы: • EPS — 209% за 8 лет средний темп роста EPS — 15% • P/E — 5,56 лучше среднего по индустрии 7,8 • P/S — 2,58 лучше среднего по индустрии 4,42 • EV/EBITDA — 3,8 хуже среднего по индустрии 3,66 • ROE — 24,8% лучше среднего по индустрии 16% • PEG — 0,37 (компания недооценена) • Модель DCF — 190₽ Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что компания недооценена. 🔗 Вывод Когда не получается заработать на российском легальном казино, то можно рассмотреть оператора казино = Мосбиржу. Главное преимущество бизнеса - это возможность показывать более устойчивую прибыль даже в кризисы, в отличие от банков. 👇Доходы биржи зависят от двух сегментов: 1) Комиссионные доходы, которые зависят от объемов торгов; 2) Процентные доходы, которые зависят от объема остатков клиентов и уровня ключевой ставки; P.S Остатки клиентов – это деньги участников торгов, которые лежат на счетах внутри группы Мосбиржи: в клиринговом центре (НКЦ) и депозитарии (НРД). То есть средства брокеров, банков и их клиентов в рублях и валюте. Эти средства Мосбиржа размещает в ЦБ, банках и через РЕПО под рыночную ставку, а клиентам ничего не платит. С ОБОРОТАМИ НА БИРЖЕ ВСЕ ОТЛИЧНО. За 3 квартал объём торгов составил 626 трлн руб (+38%), в сентябре — 220,8 трлн (+36% г/г) Поэтому волатильность и восстановление объемов на рынке акций и валютном рынке в 3 квартале перейдут в комиссионные доходы. Жду рекорда. С ПРОЦЕНТНЫМИ ДОХОДАМИ ДЕЛА ЧУТЬ ХУЖЕ, НО ОТНОСИТЕЛЬНО СТАБИЛЬНЫ. Чистый процентный доход по кварталам: 13,8 млрд в 1 кв → 11,9 млрд во 2 кв (−13% к/к, −16% г/г). С учетом того, что ЦБ сохранил ставку на уровне 14% ожидаю, что в 3-4 квартале проц.доходы сохранятся на уровне 11-12 млрд. ❗️Но отмечу, что комиссионные доходы биржи уже дают 65% от всех доходов биржи. Важнее, чтобы здесь сохранялась положительная динамика и она сохранится. Если мы увидим снижение ставки / геополитическую разрядку, то будет оживление рынка акций и IPO. Тогда комиссии с акций вернутся к росту и полностью заменят уходящие проценты. Поэтому Мосбиржа является также отличной историей под снижение КС, но и при сохранении ключевой ставки заработает много. Сейчас МосБиржа оценивается в 5,5-5,9х прибылей 2026 года с див.доходностью до 14%. Значимого дисконта к финансовому сектору нет. Но его и не будет, так как это надежная история почти без рисков и с понятными драйверами роста. Мосбиржа продолжает находиться в списке акций которые мне интересны и в моих планах начать скоро добавлять ее в портфель 💰 Риски • Снижение дивидендов • Раздувание расходов Справедливая цена акции: — 180₽ Каких дивидендов ждать от МосБиржи дальше, разберу в следующей части. После 200👍 выходит пост. Не является ИИР #Обзор