🇺🇸💸📉Друзья Америки сокращают финансирование ее долга. Более тесные связи с Вашингтоном больше не означают покупку его облигаций с прежним энтузиазмом. Инвесторы из стран и регионов, наиболее лояльных к США, сократили чистые покупки казначейских облигаций более чем на 60% в период с января по август 2026 года, согласно анализу данных Министерства финансов и Государственного департамента, проведенному Bloomberg. После вычета продаж они приобрели облигации на сумму 174,3 миллиарда долларов, что является самым низким показателем за эти восемь месяцев с 2021 года. Речь идет о государственных облигациях США со сроком погашения более одного года; краткосрочные векселя не учитываются. Это означает, что поступает меньше денег, а не то, что инвесторы продали 60% того, что у них уже было. Наибольшее сокращение произошло со стороны Азии. Япония, крупнейший иностранный держатель государственных облигаций США, приобрела чистую сумму в 389 миллионов долларов, что на 99% меньше, чем годом ранее. Южная Корея продала чистую сумму в 23,8 миллиарда долларов, что является самым большим объемом продаж в период с января по август за всю историю наблюдений, начиная с 1977 года. Тайвань также продал больше, чем купил. В течение многих лет крупные азиатские сберегатели помогали финансировать расходы США, размещая свои избыточные средства в казначейских облигациях. Теперь у них есть другие варианты. Японские облигации предлагают более высокую доходность, чем раньше, что делает более привлекательным хранение денег внутри страны. Корейские и тайваньские инвесторы покупают акции и другие активы, в то время как ослабление валют побуждает правительства использовать свои резервы. Это не является скоординированным бойкотом. В статистике смешаны государственные и частные инвестиции, а Bloomberg определяет лояльность по результатам голосования в Организации Объединенных Наций. Облигации, хранящиеся через зарубежные банки, также могут затруднить определение того, чьи деньги перемещаются. Однако Вашингтону все еще нужно платить по счетам. С федеральным долгом, превышающим 40 триллионов долларов, ему нужны покупатели, готовые продолжать кредитование. Банки, инвестиционные фонды и другие частные инвесторы помогли восполнить этот пробел. Однако они внимательно следят за ценой и могут потребовать более высокую доходность, когда инфляция, растущие дефициты или непредсказуемая политика делают долг США более рискованным. Иностранные инвесторы по-прежнему покупают американские акции и корпоративные облигации. Таким образом, отток средств из казначейских облигаций не обязательно означает отток средств из доллара. Это означает, что инвесторы могут поддерживать американские предприятия, не проявляя при этом такой же готовности финансировать правительство США. Давление на США связано с тем, сколько оно должно платить и насколько быстро может вырасти эта цена. Поскольку привычные покупатели отходят, Вашингтон становится более зависимым от кредиторов, готовых торговаться жестче или отказаться от сделки. Дипломатическая дружба не может гарантировать дешевое финансирование.
- 1