🤷 Дивидендная пауза в строительстве может затянуться до 2030 года Публичные девелоперы вряд ли будут выплачивать дивиденды акционерам в 2027 году. Высокая долговая нагрузка, растущие убытки и снижение спроса на новостройки заставляют застройщиков направлять средства на обслуживание кредитов и завершение текущих проектов. По оценке Национального рейтингового агентства (НРА), к массовым дивидендным выплатам отрасль вернется не ранее 2030 года. Аналитики НРА считают низкой вероятность выплат у «Самолета», «Эталона», АПРИ и GloraX. Последняя компания при этом ввела мораторий на дивиденды до конца 2027. «Инград» от выплат отказался, поскольку публичный рынок больше не входит в финансовую модель компании. Средние шансы на получение дивидендов сохраняются только у акционеров ЛСР. Давление на финансовые показатели усиливается. Чистый долг «Самолета» в 3,6 раза превышает EBITDA, «Эталона» — в 4 раза, АПРИ — в 5 раз. Убыток «Самолета» за первое полугодие 2026 года достиг ₽22,3 млрд против прибыли ₽1,8 млрд годом ранее. У ЛСР он составил ₽57,6 млрд. При этом прибыль GloraX сократилась на 30,4%, АПРИ — в 8,1 раза. Ситуацию осложняет падение спроса. В Москве число зарегистрированных ДДУ за январь — сентябрь снизилось на 34%, до 40,8 тыс. По России показатель вырос на 1,9%, но покрытие проектного финансирования средствами на эскроу-счетах в августе опустилось до 65,8% — минимума с 2020 года. Инвесторы уже закладывают отраслевые риски в стоимость акций. За 9 месяцев 2026 индекс недвижимости упал на 37% против снижения IMOEX на 18%. Бумаги «Самолета» подешевели на 74%, «Эталона» — на 46%, GloraX — на 35%. Восстановление строительного рынка аналитики ожидают по мере снижения ключевой ставки. Однако даже при улучшении конъюнктуры девелоперам потребуется время, чтобы сократить долги и восстановить денежные потоки. Поэтому возвращение к регулярным дивидендам может затянуться до конца десятилетия. Подписывайтесь на Суверенку в MAX.
- 103
- 60
- 35
- 24