Американский миллиардер, сооснователь PayPal Питер Тиль указал на наследственное происхождение капитала у европейских миллиардеров. В сентябрьском разговоре с главой Axel Springer Матиасом Дёпфнером он выделил среди 50 богатейших американцев 12 представителей поколения X и моложе. Из них 9, или 75%, создали состояние сами. Среди 50 богатейших немцев к той же возрастной группе относились 20 человек, и все 20, по словам Тиля, получили богатство по наследству. В этой группе Тиль не нашел создателей новых масштабируемых компаний. Германский закон о наследстве содержит прямое поощрение закрытого круга собственников. Параграф 13a предусматривает скидку до 30% при налоговой оценке доли, если устав разрешает передавать ее только совладельцам, родственникам или семейному фонду. Дополнительно ограничиваются выплаты собственнику и размер компенсации при выходе. Государство уменьшает стоимость доли для налогообложения с учетом условий, затрудняющих ее свободную продажу. Семейный контроль получает налоговое послабление. При передаче льготируемых активов бизнеса дороже €26 млн действует еще и процедура списания налога по параграфу 28a. Получатель должен подтвердить недостаток доступного имущества для уплаты, затем соблюдать условия сохранения предприятия и фонда зарплат 7 лет. По данным статистического ведомства Destatis, в 2025 году таким способом списали €3,7 млрд налогов, включая €3,4 млрд при дарении. Состояние можно передать при жизни собственника. Создание новой компании условием этого списания не является. Основателю из страны вне ЕС капитал требуется уже при оформлении права вести бизнес. По общему предпринимательскому порядку параграфа 21 закона о пребывании власти проверяют обеспеченность проекта собственными средствами или кредитом и ожидаемую экономическую пользу. У отдельных категорий есть специальные условия допуска. Исследование Migrant Founders Monitor 2025 установило, что 23% основателей немецких компаний с миллиардной оценкой родились за границей. Условия допуска определяют, сможет ли следующий приезжий основатель начать работу над таким предприятием. После допуска новый бизнес должен профинансировать расширение. Европейский инвестиционный банк в исследовании 2024 года установил: к 10-летию молодые быстрорастущие фирмы ЕС привлекали на 50% меньше капитала, чем сопоставимые компании Сан-Франциско. Более 80% сделок финансирования на стадии масштабирования имели зарубежного ведущего или единственного инвестора. Нехватку крупных местных инвесторов банк связывает с поиском иностранного покупателя либо зарубежной биржи. При продаже такому покупателю право на будущие доходы бизнеса получает зарубежный собственник. В 2008 году номинальный ВВП еврозоны был сопоставим с американским: около $14,3 трлн и $14,8 трлн. Через 15 лет США производили на $27,7 трлн в год, весь Евросоюз — на $18,6 трлн, примерно в 1,5 раза меньше. Это текущие долларовые оценки, зависящие также от цен и валютного курса. Передача старых активов новому собственнику сама по себе не добавляет выпуск, который измеряет ВВП. Полученное наследство еще требуется превратить в новые инвестиции. Германия уже пережила 5-летнюю стагнацию 2019–2024 годов, которую экономист института ifo Тимо Вольмерсхойзер назвал самой продолжительной за послевоенную историю. После пересмотра Destatis рост за 2024 год составляет 0%, за 2025-й — 0,2%. Во 2-м квартале 2026 года ВВП вырос на 0,3% к предыдущему кварталу. Налоговые льготы защищают передачу капитала и после возобновления роста. У налоговой защиты семейного капитала есть продолжение на 20 лет. Получатель скидки по параграфу 13a должен сохранять предусмотренные им уставные ограничения весь этот срок после возникновения налога. Их отмена ведет к пересмотру льготы задним числом. Если сделка с посторонним покупателем требует снять ограничения, наследнику придется учитывать утрату скидки. Часть выручки может уйти на доначисленный налог. Сохранение доли внутри династии позволяет избежать именно этой потери. @ex_trakt
- 2