⛽️Татнефть — одна из крупнейших российских нефтяных компаний, занимается разведкой месторождений, добычей, переработкой и поставкой на рынок нефтепродуктов. Сектор: Энергетика Отрасль: Нефтяная, газовая и топливная промышленность Цена: 620₽ Тикер компании: #TATN 💰 Финансовые показатели: Выручка: - 2022 — 1427,2₽ млрд - 2023 — 1589,1₽ млрд - 2024 — 2030₽ млрд - 2025 — 1818₽ млрд - 2026 (LTM) — 881,7₽ млрд средние темпы роста выручки — 12% Чистая прибыль: - 2022 — 284,9₽ млрд - 2023 — 286,3₽ млрд - 2024 — 306,1₽ млрд - 2025 — 158,6₽ млрд - 2026 (LTM) — 165,2₽ млрд средние темпы роста прибыли — 9% 🔎 Мультипликаторы: • EPS — 147,5% за 10 лет средний темп роста EPS — 9% • P/E — 5,39 лучше среднего по индустрии 8,22 • P/S — 0,79 лучше среднего по индустрии 0,81 • EV/EBITDA — 2,94 хуже среднего по индустрии 2,89 • Долг/EBITDA — (-0,3) лучше среднего по индустрии 1,2 • ROE — 19% лучше среднего по индустрии 12% • PEG — 0,5 (компания недооценена) • Модель DCF — 670₽ Опираясь на мультипликаторы, финансовые показатели и дивидендные перспективы, можно сказать, что компания немного недооценена. 🔗 Вывод Высокие цены на нефть сейчас одна из немногих поддержек для российского рынка. Напомню, что цены на URALS выросли выше 100$. Но не нужно думать, что раз такие цены на нефть = нужно срочно бежать покупать нефтянку. ☝️Большие дивиденды и аномально высокие цены на нефть частично заложены в оценку компании. При этом риск коррекции цен на нефть достаточно высокий. ПЕРВОЕ ПОЛУГОДИЕ ТАТНЕФТЬ ОТРАБОТАЛА ОТЛИЧНО, НО ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ? Небольшая по меркам сектора ⛽️Татнефть (с годовой добычей в 28 млн тонн) смогла нарастить прибыль в 3 раза и заработать почти столько же, сколько огромная ⛽️Роснефть (с добычей в 180 млн тонн!) Второе полугодие тоже будет сильным. Но с учетом роста акций на 20% с середины августа, нижняя граница форвардной див.доходности за 2026 год опустилась до 12%. В текущих реалиях это мало. К тому же на рынке практически никто не закладывает реальный риск концентрации мощностей в одном месте. Если вдруг у нефтеперерабатывающего комплекса ТАНЕКО возникнут серьезные проблемы, то быстро заменить выпавшие мощности будет крайне сложно. В конце июля я предупреждал о высоких потенциальных дивидендах, которые были еще не в цене. По текущим ценам я уже смотрю нейтрально на Татнефть 🤝 Цены на нефть и крэк-спреды находятся на очень высоких уровнях, которые вряд ли можно считать устойчивыми на длительном горизонте. Сейчас мы наблюдаем шок и при нормализации ситуации реакция в нефтегазовом секторе будет соответствующей. Риски • Ценовая конъюнктура • Повышение налоговой нагрузки • Укрепление рубля Справедливая цена акции: — 670₽ Каких дивидендов ждать от Татнефти дальше, разберу в следующей части. После 200👍 выходит пост. Не является ИИР #Обзор
- 294
- 16
- 1
- 1
- 1