Утренний обзор: привет, налоги… Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,7%: В моменте уходили ниже 2300, но удержали. Валюта откатила на 0,8%, а нефть на 2,5%. Вышла новость со стороны Запада о обсуждениях США и Ирана поэтапной сделки по открытию Ормузского пролива, однако Иран спустя час начал опровергать эту новость. Все просто: Трамп дабы не делать ТАСО уже в пятый или шестой раз просто пытается дампить цены на нефть, однако в этот раз успехи невелики. Вышел проект бюджета: как он повлияет? Вчерашний день был центральным на неделе, так как Минфин представил параметры из бюджета, которые вступят в силу с 2027г до 2029. 1)Налог на ПИФы 15%: это снизит доходность => может и спровоцировать отток средств клиентов.Теперь ПИФ будет выплачивать налог с прибыли сразу, клиент при продаже и выводе. LQDT это тоже ПИФ, который будет приносить теперь не условные КС-0,5%, а все КС-2%, что фактически почти приравнивает этот инструмент к накопительным счетам. 2)Заложат дефицит бюджета в 2% ВВП - это в целом ок (~4,4 трлн) 3)Доходы по дивидендам, вкладам, продажа имущества, долей участия и по договорам дарения - все это переходит в прогрессивную шкалу НДФЛ. Теперь заработать на дивгэпе на большом счете будет труднее. Нерезидентам с дивидендов на счетах С вообще налог 35% поставили. 4)Горно-металлургический сектор - удар будет здесь. —Будет введен на базу 2025 года относительно 2026г. —Больше всех выделился Полюс: в прошлых отчетах они списали больше 100 млрд руб на платежи, смогли потенциально уйти от налога, так как заработали в 2025г больше, чем потенциально заработают за 2026г. Поэтому здесь и случился сильнейший откуп в акциях. НО: в первом полугодии у компании выросли запасы и если их распродать, появится сильно больше чистой прибыли. Если этот фактор сыграет, все же могут что-то и заплатить налогом. —А вот кто больше всех пострадает - это Норникель. Если 3 и 4 кв 2026г будут не слабее предыдущих - около 100-120 млрд налоговой базы или ~30-35 млрд, что спишет 10-11% от прибыли этого года, поэтому небольшой даунсайд в акциях есть. Компания ниже 100р все еще интересна. —Фосагро предварительно точно смогут избежать налога, так как из-за роста себестоимости этот год выйдет менее прибыльным, чем предыдущий. Тогда заработали 114 млрд, сейчас за пол года всего 18 млрд… —ЮГК заплатит ~3 млрд, если сможет заработать в 2 раза больше прошлого года. Это 10% от прибыли и сейчас акции не могут это отыграть из-за выкупа: после него может быть и просадка вниз, а дальше - лишь смотреть на отчеты. Я не в позиции. —Русал в прошлом году был в убытке, в этом году уже заработал 33 млрд и заплатит порядка 6 млрд руб. Но может за 2ПГ заработать еще столько же и налог вырастет в 2 раза. Тоже очень пострадал. —Пока ни слова о налоге на сверхприбыль банков и IT Семейная ипотека: уже с 1 октября. -В Мск и СПб теперь получишь процент по ипотеке в 12% и до 12 млн с 1 ребенком. Далее, с каждым ребенком в семье процент будет падать на 2%, а макс сумма вырастет до 18 млн (от 3 до 5 детей). -В регионах с 1 ребенком получишь 10% ставки и до 6 млн выдачи. Далее с каждым ребенком процент также будет на 2%, а макс сумма вырастет до 10 млн максимум. Это плохо для итак тяжелой ситуации у девелоперов. Сейчас из крупных в тяжелой ситуации находится самолет: его продажи на 60% состоят из льготных ипотек и подобная новость сделает ещё хуже компании. Вот так вместо помощи в 60 млрд государство вводит новые проблемы для компании, которая в случае проблем с выплатами по купонам может создать проблемы всему сектору. Итог: Индекс держится выше 2300 на шортистах, да и рынок обрадовался, что банки не попали на налог. Ждём детальных параметров. Я пока не супер оптимистичен к рынку, хоть и все дешево: переговорный трек вроде есть, но на уровне «просто встреч». Открыл небольшой защитный шорт индекса. Отличной пятницы, друзья!
- 56
- 9
- 7
- 5
- 1
- 1
- 1
- 1