завершён. Президент Бундесбанка Йоахим Нагель заявил, что повышение ставки в декабре «весьма вероятно потребуется». Управляющий Болгарского народного банка Димитр Радев отметил, что октябрьская пауза «не означает, что ужесточение закончилось». В Scotiabank указывают, что рынок закладывает в цены 22 базисных пункта ужесточения на декабрьском заседании — то есть почти полное повышение. Неопределённость добавляет смена руководства: президент ЕЦБ Кристин Лагард покинет пост 7 февраля 2027 года. Фискальные риски еврозоны: Франция Главная слабость евро — Франция. Fitch ухудшило прогноз по её суверенному рейтингу до «негативного», спред доходности французских и немецких 10-летних облигаций расширился до 165 базисных пунктов, а доходность 10-летних французских бумаг держится около 4,97%. Госдолг Франции составляет 119% ВВП, бюджет на 2027 год до сих пор не принят. Экономика страны в третьем квартале сократилась на 0,1%. При этом ВВП еврозоны в целом вырос на 0,4% — лучше прогноза в 0,2%. США: выборы изменили настроения По итогам промежуточных выборов в США демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса. Доллар ослаб по широкому кругу валют, доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 4,92%. Для EUR/CAD это косвенный фактор: Канада отправляет в США большую часть экспорта, и любые изменения в торговой политике Вашингтона напрямую влияют на канадскую экономику. Процентный дифференциал Депозитная ставка ЕЦБ и ставка Банка Канады сейчас равны — по 2,50%. Дифференциал нулевой, и поэтому решающее значение имеет то, кто повысит ставку следующим. Рынок почти уверен в повышении ЕЦБ 17 декабря, а Банк Канады 9 декабря может взять паузу на фоне слабого рынка труда и снижения нефти. Если так и произойдёт, разница в 25 базисных пунктов впервые за долгое время окажется в пользу евро. Если же Банк Канады тоже повысит ставку, дифференциал останется нулевым, и пара будет зависеть прежде всего от нефти. Что может изменить картину В пользу евро (рост EUR/CAD): инфляция в еврозоне выше 4,0% и новые ястребиные заявления официальных лиц ЕЦБ;дальнейшее снижение нефти при прогрессе в переговорах по Украине и Ирану;слабый отчёт по рынку труда Канады 6 ноября;бюджет Канады с резким ростом дефицита, который встревожит инвесторов. В пользу канадского доллара (снижение EUR/CAD): замедление инфляции в еврозоне и сомнения в декабрьском повышении ЕЦБ;срыв мирных переговоров и новый рост нефти;сильные данные по занятости в Канаде и сигналы Банка Канады о продолжении ужесточения;новое обострение ситуации во Франции. Техническая картина: отскок к сопротивлению На дневном графике пара в нисходящем тренде: цена ниже EMA 50 (1.5891), EMA 100 (1.5973) и EMA 200 (1.6007). На недельном графике порядок средних ещё бычий, но цена опустилась ниже EMA 50 (1.5979) и EMA 100 (1.5797) и держится выше EMA 200 (1.5463). Текущий рост — откат после перепроданности. Ближайшее сопротивление — 1.5737, затем ключевая зона 1.5797–1.5835. Поддержка — 1.5664–1.5673, далее минимум октября 1.5545.
Влияние инфляции и макроэкономических показателей на динамику евро и политику центральных банков
- 1