ФРС усиливает давление на инфляцию, поднимая ставки и демпингуя евро

ФорексNews@forexnewsvipФинансы и криптовалюты20 сентября 2026, 17:58

Предстоящая неделя в этом плане выглядит гораздо спокойнее: экономический календарь, мягко говоря, не перегружен важными новостями, хотя и полностью пустым его назвать нельзя. Некоторые макроэкономические отчеты, о которых мы поговорим ниже, способны повлиять на динамику eur/usd, однако их роль будет скорее вспомогательной – они будут дополнять уже сформировавшийся фундаментальный фон. Здесь необходимо отметить, что после сентябрьских заседаний ФРС и ЕЦБ на рынке сформировалась, а вернее, усилилась раскорреляция в ожиданиях относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Европейский регулятор занял более осторожную позицию в вопросе дальнейшего ужесточения, тогда как Федрезерв фактически дал понять, что допускает еще один раунд повышения процентной ставки. Поэтому макроэкономические отчеты предстоящей недели будут рассматриваться именно через эту призму: европейская статистика – на предмет изменения ожиданий от ЕЦБ, американская – на предмет подтверждения или ослабления ястребиных ожиданий в отношении ФРС. Понедельник-вторник В понедельник Кристин Лагард выступит со вступительным словом на мероприятии ЕЦБ во Франкфурте и это станет главным событием начала недели для единой валюты. Текст выступления заранее опубликован не будет, поэтому рынок будет реагировать на её спич «в прямом эфире». Впрочем, после сентябрьского заседания от главы ЕЦБ вряд ли стоит ждать усиления ястребиной риторики. Если Лагард вновь сделает акцент на замедлении экономики еврозоны и подтвердит паузу в цикле ужесточения, это окажет дополнительное давление на евро, укрепив позиции продавцов eur/usd. Вероятней всего, она сохранит осторожный, нейтрально-голубиный тон, в очередной раз заявив о зависимости дальнейших шагов ЕЦБ от поступающих макроэкономических данных. Во вторник Еврокомиссия опубликует предварительную оценку потребительской уверенности за сентябрь. В августе этот показатель вырос на 0,4 пункта, достигнув отметки -15,5. Восходящая динамика индекса фиксируется четвертый месяц подряд. По мнению большинства экспертов, в этом месяце показатель «сделает шаг назад», то есть снизится до -16,0, отразив нарастающий пессимизм европейских потребителей в отношении собственных финансовых перспектив. Локальный импульс к росту евро возможен лишь в случае неожиданного рывка показателя выше -14,5 пункта. Кроме того, во вторник внимание рынка будет сосредоточено на комментариях сразу трех представителей Федрезерва относительно дальнейшей траектории процентной ставки после сентябрьского заседания: Джон Уильямс и Филип Джефферсон выступят на конференции по рынку казначейских облигаций, а Томас Баркин – с речью и сессией вопросов и ответов. Особый интерес для трейдеров представляет позиция Уильямса и Джефферсона, т.к. они обладают постоянным правом голоса в Комитете. Ожидается, что они подтвердят умеренно-ястребиный тон ФРС, сохранив дверь открытой для дополнительного повышения ставки на декабрьском заседании. Среда В среду будут опубликованы предварительные оценки PMI, которые станут одним из наиболее значимых европейских релизов недели. Эти данные служат опережающим индикатором экономического здоровья валютного блока и напрямую влияют на риторику ЕЦБ, поэтому, как правило, провоцируют достаточно сильную волатильность по паре eur/usd. Консенсус-прогноз предполагает сохранение композитного индекса Германии на уровне 51,8 пункта, а еврозоны – на уровне 52,0. Такой результат будет свидетельствовать о продолжении умеренного расширения деловой активности. Более сильные цифры (особенно в сфере услуг) окажут поддержку евро, тогда как неожиданное ухудшение показателей усилит сомнения в устойчивости восстановления экономики еврозоны. А вот в США будут обнародованы предварительные сентябрьские индексы деловой активности S&P Global, которые станут одним из первых сигналов о состоянии американской экономики после заседания ФРС. Консенсус-прогноз предполагает снижение производственного PMI до 53,6 пункта (с предыдущего значения 53,9), сервисного – до