Выводы из банкротства Евротранса. Как не попасть на следующего дефолтника. 1. Наличие растущей выручки и положительной прибыли не всегда информативны и могут быть подвержены манипуляциям. Это бухгалтерские деньги, а не реальные. 2. Динамику реальных денег нужно смотреть в отчете МСФО ОДДС, где можно увидеть операционный денежный поток и важный свободный денежный поток. Стабильный отрицательный свободный денежный поток уже говорит о проблемах, а у Евротранса он отрицательный с 2022 года. 3. Важно оценивать капитал, запасы и дебиторскую задолженность компании и их качество. Любое аномальное изменений этих строк в отчете должно насторожить. 4. Зачастую технический дефолт — это не непунктуальность компании, а первый признак неспособности платить по долгам. Есть исключения (к примеру, брусника), но это скорее редкость. 5. Падающий график отдельного актива ничего не говорит о дешевизне, важно проверять акцию/облигацию на предмет сохранения их качества. 6. Активный набор долгов через облигации/ЦФА в больших количествах относительно размера компании должно насторожить. Стоит проверить долги на предмет финансовой пирамиды, когда одни долги берутся для покрытия других. 6.1 Отсутствие или небольшое количество банковских долгов при высоких облигационных долгах уже серьезный повод задуматься. Банки досконально проводят аудит финансового здоровья компаний кому дают долги, поэтому если банки не готовы предоставить кредит, то риски для облигаций растут кратно, особенно, если ставка по долгу растет. 7. Чистый операционный денежный поток + запас кэша должен покрывать ближайшие выплаты по купонам и погашения облигаций. Евротранс стал заложником в тяжелой для страны ситуации, когда стоимость долга не снижается после снижения ключевой ставки. Снижение репутации Евротранса на рынке облигаций забило крышку гроба и закономерно история заканчивается банкротством. Еще с февраля я предупреждал своих подписчиков о росте рисков и долговой пирамиде Евротранса. Я конечно же, ни облигации, ни акции этой компании не держал, в отчете все прекрасно понимал, что ситуация накаляется. Вот старые посты про Евротранс: • https://t.me/c/1459415582/8070 • https://t.me/c/1459415582/7966 • https://t.me/c/1459415582/7429 Похожая ситуация у МГКЛ и Оил-Ресурс. Делать здесь нечего, а бумаги остаются разве что спекулятивным инструментом попытать удачу, но исход все равно будет один, дефолт/банкротство и уход в закат. #Мнение
- 89
- 23
- 11
- 6
- 3
- 3
- 2
- 2
- 2
- 1