🏦 Облигации. Краткий обзор • Индекс гособлигаций Мосбиржи (RGBI) скорректировался до 111,1 пункта. Ожидание повышенного инфляционного давления, сильный рост тарифов, всё больше негативной информации о параметрах бюджета на 2027 г., рост программы заимствований Минфина - все это тащит индекс вниз. 🔅 Текущая позиция регулятора: Нарастание инфляционного давления именно в устойчивых компонентах и повышение оценки по инфляции до 5-6% - это основной сигнал, который заставил Банк России в сентябре действовать более осторожно в вопросе ключевой ставки и взять паузу в ее снижении Сдвиг по траектории бюджетной политики не исключает снижения ставки в 2027 г, но это будет медленнее ожиданий в начале года. Окно возможностей для продолжения снижения ставки только сужается. Следующее заседание ожидается 23 октября и предпосылок для снижения на нем пока не вижу. 🔅 Что с облигациями? Доходности длинных ОФЗ сейчас находятся вблизи максимумов последних двух лет: 16,5–16,8% Сопоставимые уровни были в конце 2024 года, когда ключевая ставка находилась на уровне 21% и рынок закладывал риск дальнейшего ужесточения! Сейчас для ОФЗ главное - действия Минфина и как будут занимать. Все идет в рамках моих ожиданий. С начала лета разбираю, что ОФЗ пока неинтересны при таких вводных и риски в ВДО только нарастают. Сегмент ВДО сейчас находится вообще почти в "тряске". Много очень пугливых физиков, логичное ухудшение долговых метрик у бизнесов и трудности с рефинансированием долгов. К этому негативу добавляется еще и падение ОФЗ и рост доходностей там. Поэтому повторюсь, что обязательно соблюдаем лимиты на эмитента и держим компании со стабильным положением. Далее выложу подборку качественных и доходных облигаций на сегодня. Чем больше реакций 👍, тем быстрее выйдет список. #ЧтоЗаОблигации
- 288
- 19
- 7
- 2
- 1
- 1
- 1