USD/CAD: фундаментальный обзор — 22 октября 2026 http://www.mt5.com/ru/forex_analysis/quickview/460883/ Пара USD/CAD торгуется около 1.4017, отступив от максимумов вблизи 1.4300, достигнутых в середине октября. Канадский доллар укрепляется шестую сессию подряд, и за этим движением стоит не одна, а две истории: с одной стороны — нефть, которая снова стала главным драйвером для сырьевых валют, с другой — Банк Канады, который оказался в ловушке между инфляционными рисками и охлаждающимся рынком труда. Что происходит с нефтью и канадским долларом Цены на нефть остаются повышены на фоне напряжённости на Ближнем Востоке. Brent торгуется выше 110 долларов за баррель, прибавив более 1% за сессию. Атаки на нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии и сохраняющиеся угрозы перебоев поставок удерживают риск-премию в цене. Для Канады — крупного экспортёра нефти — это прямой позитив для торгового баланса и, соответственно, для канадского доллара. Однако устойчивость этого фактора под вопросом. Иранский министр иностранных дел Аббас Арагчи заявил, что «мало причин ожидать прогресса» в переговорах с США, но при этом обозначил открытость к диалогу при условии снятия морской блокады. Такая «двойственная» позиция означает, что нефтяная премия за риск может как сохраняться, так и быстро схлопнуться при первых признаках деэскалации. Для канадского доллара это создаёт асимметрию: поддержка от нефти есть, но она хрупка. Банк Канады: ястреб с оговорками Банк Канады сохранил ставку на уровне 2,25% на сентябрьском заседании. Глава регулятора Тифф Маклем 17 октября заявил, что Банк Канады существенно повысит квартальный прогноз инфляции на октябрьском заседании из-за высоких цен на нефть и повреждения нефтеперерабатывающих мощностей. С его слов, риск того, что инфляция «расширится и станет более устойчивой», возрос, и регулятор готов корректировать политику по мере необходимости. Однако статистика даёт противоположный сигнал. Общая инфляция в Канаде в сентябре выросла до 3,1% с 3,0% в августе, но рост обусловлен почти исключительно бензином, который подорожал на 27,8% год к году. Базовая инфляция без учёта бензина замедлилась до 2,2% с 2,4%. Два предпочтительных индикатора регулятора — CPI-median и CPI-trim — опустились до 1,9% и 1,8% соответственно, оба ниже целевого уровня в 2%. В отчёте нет признаков того, что компании начинают перекладывать возросшие энергетические издержки на потребителей. Это ставит Банк Канады в сложное положение. С одной стороны, Маклем прямо говорит о рисках. С другой — данные не подтверждают, что энергетический шок переходит в устойчивую инфляцию. В RBC Capital Markets базовый сценарий остаётся таким: Банк Канады сохранит ставку на 2,25% до конца года. В Capital Economics допускают возможное повышение до 2,75%, но не сейчас. Рынок труда и торговый риск Рынок труда Канады охлаждается. В сентябре экономика потеряла 68 тысяч рабочих мест, уровень безработицы вырос до 6,5%. Обрабатывающая промышленность потеряла около 13 тысяч позиций в первый полный месяц после введения нового раунда американских тарифов. Слабая занятость даёт Банку Канады пространство для манёвра: если инфляция не ускоряется, а рынок труда замедляется, повышение ставки выглядит всё менее обоснованным. Отдельный риск — торговые отношения с США. Надежды на достижение канадско-американского торгового соглашения до промежуточных выборов 3 ноября практически пропали. По данным CBC News, канадские официальные лица информируют отраслевые группы об отсутствии субстантивного взаимодействия с Вашингтоном. Более того, Трамп пригрозил повысить тарифы на автомобили, запчасти и сталь до 50% с 1 января 2027 года. Для канадского доллара это означает сохранение неопределённости, которая ограничивает потенциал его укрепления даже при высоких ценах на нефть. Процентный дифференциал и техническая картина ФРС, по данным CME FedWatch, с высокой вероятностью сохранит ставку на октябрьском заседании 27–28 октября. Председатель ФРС Кевин Уорш на полях мероприятий МВФ