‼️🔥 ОПРОСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: ДРАМАТИЧНОЕ УСКОРЕНИЕ ЭКОНОМИКИ В СЕНТЯБРЕ! ОКТЯБРЬ: · ИБК: взлёт с -2.4 до 1.2; сразу на 3.6 пункта вверх – сильнейшее улучшение конъюнктуры с июня 2020г · Ожидаемый рост отпускных цен (в ближайшие 3 мес, аннуализированный): 6.4 vs 6.6%. На наш взгляд, это ❗️прекрасный proxy на устойчивую инфляцию · Условия кредитования: -12.7% vs -10.4% – min за 15 мес; условия кредитования ухудшились, что, по-видимому, отражает рост риск-премий, наблюдаемый в оценке акций и облигаций ИТОГИ 3К26: · Загрузка мощностей снижается 7-й кв подряд, вернувшись в начало 2020г · Обеспеченность персоналом улучшается, а ожидания по росту зарплат снижаются · Инвестиции: нейтрально в 3К26, но заметное улучшение ожиданий РЕЗЮМИРУЯ: · Экономика близка к равновесию, но мощное оживление в сентябре и высокие ИО ставят под сомнение устойчивость наблюдаемых процессов. Риски отклонения вверх от нормы (перегрев) сохраняются. При их реализации может потребоваться и повышение ставки MMI в Max🌏 ‼️🔥 ОПРОСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ: ДРАМАТИЧНОЕ УСКОРЕНИЕ ЭКОНОМИКИ В СЕНТЯБРЕ! ОКТЯБРЬ: · ИБК: взлёт с -2.4 до 1.2; сразу на 3.6 пункта вверх – сильнейшее улучшение конъюнктуры с июня 2020г · Ожидаемый рост отпускных цен (в ближайшие 3 мес, аннуализированный): 6.4 vs 6.6%. На наш взгляд, это ❗️прекрасный proxy на устойчивую инфляцию · Условия кредитования: -12.7% vs -10.4% – min за 15 мес; условия кредитования ухудшились, что, по-видимому, отражает рост риск-премий, наблюдаемый в оценке акций и облигаций ИТОГИ 3К26: · Загрузка мощностей снижается 7-й кв подряд, вернувшись в начало 2020г · Обеспеченность персоналом улучшается, а ожидания по росту зарплат снижаются · Инвестиции: нейтрально в 3К26, но заметное улучшение ожиданий РЕЗЮМИРУЯ: · Экономика близка к равновесию, но мощное оживление в сентябре и высокие ИО ставят под сомнение устойчивость наблюдаемых процессов. Риски отклонения вверх от нормы (перегрев) сохраняются. При их реализации может потребоваться и повышение ставки MMI в Max🌏
- 35
- 26
- 17
- 2
- 1
- 1
- 1