Банк Канады 28 октября повысил ставку на 25 базисных пунктов, до 2,50%. Это первое повышение с июля 2023 года. Управляющий Банка Канады Тифф Маклем объяснил решение двумя изменениями с июля: прогноз по инфляции ухудшился, так как нефть, по оценке регулятора, останется дорогой надолго, а внутренняя экономика восстанавливается быстрее ожиданий, несмотря на американские пошлины. «Чем дольше цены на энергоносители остаются высокими, тем выше вероятность, что эти издержки распространятся на потребительские цены более широко», — предупредил Маклем. При этом сигнал на будущее был осторожным. По словам Маклема, «может потребоваться дальнейшее повышение ставки, но с учётом неопределённости мы будем действовать осторожно», а решения будут приниматься от заседания к заседанию. Следующее заседание — 9 декабря. Инфляция и экономика Канады: нефть против слабого рынка труда Годовая инфляция в Канаде с апреля держится около 3%, а к концу года, по прогнозу Банка Канады, ускорится примерно до 3,5%. Возвращения к цели в 2% регулятор ждёт лишь к середине 2028 года. Но почти весь рост приходится на бензин: без его учёта инфляция составляет 2,2%, а базовые показатели находятся около 2%. Экономика неоднородна. Во втором квартале ВВП вырос на 3,3% (в годовом выражении), в третьем, по предварительным оценкам, — примерно на 2%, а по итогам 2026 года Банк Канады ждёт роста лишь на 1%: давят американские пошлины после срыва торговых переговоров с США. Рынок труда слабеет: в сентябре экономика потеряла 68,3 тысячи рабочих мест, безработица держится около 6,5%. Данные за октябрь выйдут 6 ноября, прогноз — плюс 13,6 тысячи рабочих мест. Ещё один слабый отчёт поставит под вопрос продолжение цикла повышения ставки. Фискальные риски Канады: бюджет 5 ноября Завтра министр финансов Канады Франсуа-Филипп Шампань представит федеральный бюджет. По его словам, документ определит «следующие шаги в нашем плане по построению более сильной, устойчивой и доступной Канады». Однако фискальный фон тревожный. Весенний прогноз правительства предполагал дефицит в 65,3 млрд канадских долларов в 2026–2027 финансовом году. Парламентский бюджетный контролёр Аннетт Райан указывает, что новые расходы съели весь выигрыш от дорогой нефти, а дефициты оказываются примерно на 3 млрд канадских долларов в год глубже, чем она прогнозировала в июне. По её оценке, правительство не выполнит собственное фискальное правило — снижение соотношения дефицита к ВВП. Для канадского доллара бюджет — двусторонний риск. Крупные расходы могут поддержать экономику и аргументы в пользу более жёсткой политики Банка Канады. Но если рынок сочтёт рост долга чрезмерным, это ударит по доверию к канадским активам. Нефть: главный фактор поддержки канадского доллара ослабевает Канада — крупный экспортёр нефти, поэтому её валюта чутко реагирует на цены на энергоносители. В конце октября Brent торговалась около 115 долларов за баррель. Вчера она закрылась у 103,6 доллара — на минимуме с 7 октября, а сегодня торгуется около 103,2 доллара. Давление на цены оказывают надежды на мирные переговоры: Россия, Украина и США планируют трёхсторонние переговоры в Абу-Даби 10–11 ноября, а Катар выступает посредником между США и Ираном. В ING при этом предупреждают, что «пожалуй, слишком рано считать, что риски эскалации миновали». Именно снижение нефти стало одной из главных причин отскока EUR/CAD. Для еврозоны, которая импортирует энергоносители, это плюс, для Канады — минус. Если переговоры продвинутся, давление на канадский доллар может усилиться. Еврозона: инфляция растёт, ЕЦБ готовится к повышению Годовая инфляция в еврозоне в сентябре ускорилась до 3,8% — максимума с сентября 2023 года. Цены на энергоносители выросли на 18,9% (в годовом исчислении), базовая инфляция — 2,5%. Сегодня Евростат опубликует предварительную оценку за октябрь, прогноз — 4,0%. ЕЦБ 29 октября сохранил депозитную ставку на уровне 2,50% после двух повышений с начала войны с Ираном. Но представители регулятора дают понять, что цикл не
Банк Канады повысил процентную ставку на фоне восстановления экономики и инфляции
- 54
- 38
- 35
- 1
- 8
- 2