ПОЛНЫЙ РАЗБОР МОЕГО ПОРТФЕЛЯ Часть 2 9) 🔖ХЭДХАНТЕР - доля 5% (прибыли 3%) Оценка в 7,2x P/E с дивдоходностью 13-14% годовых. Акции неплохо держаться на фоне байбека, но бизнес сейчас не растет из-за экономических проблем. Но даже так компания предлагает высокие дивиденды, так как бизнес-модель очень эффективно переводит EBITDA в FCF из-за низкого CAPEX (им не нужно производить товар, тратиться на дорогие заводы и тп). На развороте цикла экономики и рынка труда (который случится рано или поздно) здесь сохраняются двузначные темпы роста бизнеса, а сама компания очень достойно проходит дно цикла, что многое говорит про менеджмент. В планах увеличить долю Хэдхантера до 6% в портфеле. 10) 💿НОРНИКЕЛЬ- доля 4,9% (убыток 1%) Оценка в 6,2x P/E с дивдоходностью 4% годовых. Мне не понравилось, что в 1П2026 чистая прибыль слабо конвертилась в OCF => FCF, что не дает раскрыться дивидендном потенциалу. Надеюсь, компанию не обложат сверх-добровольными налогами, что в купе с ослабевшим рублем рисуют неплохое 2П2026. Надо наблюдать, что будет с OCF в следующих отчетах, может быть снижу долю Норникеля до 4% в портфеле, если отчеты мне не понравятся. 11) 🍷НОВАБЕВ - доля 3,8% (убыток 23%) Оценка в 4,2x P/E с дивдоходностью 10-12% годовых. Новый порядок уплаты акцизов вызвал отток оборотного капитала на 3,3 млрд рублей в 1П2026, что сказалось на обвале OCF, росте долга и небольшим дивидендам по итогам 1П. Но это единоразовые проблемы. 2П2026 будет более сильным и все перспективы здесь только на 2027 год, но тревожит ситуация с растущим долгом и плохими корпоративными практиками (непонятный сплит с матвыгодой, покупка КВЭНА и выкуп акций у мажора в долг). Но оценка уже недорогая и НоваБев может легко стоить под 6x P/E, нужно наблюдать за следующими отчетами. Доля меня полностью устраивает. 12) 📱ПОЗИТИВ - доля 3,6% (убыток 18%) Оценка в 10x P/NIC с дивдоходностью 8% годовых. Неудачно я попал под переоценку рисков в IT-секторе, но компания усвоила уроки и выпустила хороший отчет по итогам 1П2026. Этот год для компании пройдет нормально, но весь мой взгляд направлен на 2027г, где компания обещает снова выйти на 30% рентабельность NIC, тогда акции дешевые. Ниже 1000р за акцию интересно для набора. Держу позицию дальше. 13) 🖥АРЕНАДАТА - доля 3,2% (убыток 12%) Оценка в 6x P/NIC с дивдоходностью 7,8% годовых. Одна из самых дешевых IT-акций рынке, но и самая сложная с точки зрения фундаментального анализа из-за консолидации УБИКа. Компания не была замечена в несправедливых корпоративных практиках, не давала завышенных прогнозов/выполняла свои гайденсы и имеет отрицательный чистый долг. Менеджмент дает прогноз на рост выручки от 20% г/г, но могут показать и выше. Весь интерес будет в результатах по итогам 1П2027, когда эффект завышенной выручки от УБИКа пройдет. Меня все устраивает. Держу текущую долю. 14) 🍏МАГНИТ - доля 1,8% (убыток 60%) Оценка в 10x P/E с нулевой дивдоходностью. Моя самая большая ошибка, которая стоила мне 1,4 млн рублей. Недавно снизил долю с 3% до 2%. Посмотрю следующий отчет компании и если не будет никаких улучшений, то буду продавать акции полностью в убыток. Зацепиться можно только за раскрытие потенциала от огромного CAPEX, которого пока не видно и кровь из носа Магниту нужно снижение ставки, чего тоже пока не видно 🤯 Общая прибыль портфеля = 25% (+6,2 млн рублей) с учетом всех открытых/закрытых позиций, полученных дивидендов и уплаченных налогов. Результатом я доволен, учитывая ситуацию в экономике и рынке акций. В следующем посте распишу акции, которые мне интересны и за которыми я наблюдаю, чтобы добавить их в свой портфель. Давайте наберем 400 лайков👍 и выпускаю пост. #ЧтоЗаПортфель
- 438
- 29
- 25
- 1
- 1
- 1
- 1
- 1