Рынок уже заложил четыре повышения к середине 2027 года, что подразумевает ставку в диапазоне 4,75–5,0%, и это значительно агрессивнее прогнозов большинства аналитиков. Даже «ястребы» внутри Комитета, включая главного экономиста Хью Пилла, выражали сомнения в обоснованности такого агрессивного рыночного ценообразования. Если сопроводительное заявление и пресс-конференция Бейли дадут понять, что повышение носит характер «страховочного» (insurance move), а не начала полноценного цикла, это может спровоцировать разочарование рынка и давление на фунт. Опубликованные на неделе бюджетные документы не содержали больших сюрпризов по налоговым ставкам, но подтвердили главное - фискальное пространство сжимается под давлением энергетического шока и роста стоимости заимствований. Британское бюджетное управление (OBR) в среду спрогнозировало, что выплаты по ипотеке достигнут самой высокой доли располагаемого дохода домохозяйств с 2009 года в течение следующих пяти лет. Это не просто техническая цифра, это прямое указание на то, что трансмиссия высоких ставок в реальную экономику ещё не завершена и будет усиливаться. Данные Банка Англии по кредитованию за сентябрь показали расходящиеся тренды, которые многое говорят о состоянии домохозяйств. Число одобренных ипотечных кредитов упало до 53 443 — минимума с декабря 2023 года, и это чуть хуже ожиданий рынка. Чистое ипотечное кредитование также снизилось сильнее прогноза, до £3,866 млрд, минимума с мая. Однако необеспеченное потребительское кредитование выросло на 9,8% в годовом выражении, это максимум с апреля 2018 года. Такая комбинация, сжатие ипотеки при росте потребительского кредита, типичный признак того, что домохозяйства откладывают крупные покупки, связанные с жильём, но при этом используют кредитные инструменты для покрытия текущих расходов. Спекулятивное позиционирование по GBP практически не изменилось за отчетную неделю, чистая короткая позиция -6,61 млрд, расчетная цена уходит вверх от долгосрочной средней.