⏹️Уголь на Балтике дорожает 💰 Цена российского угля 6000 ккал/кг в Балтике 25 сентября достигла $89/т, прибавив 13% за месяц и 31% с начала года. В Тамани — $85/т, на Дальнем Востоке — $116/т. Мировые бенчмарки выросли сильнее: Newcastle до $146,5/т, ARA до $142,2/т, Турция до $137/т. Argus оценивал Балтику выше $96/т. 📈 Мировой спрос на уголь в 2025 году вырос на 0,3%, до 8,84 млрд т, а в 2026 МЭА ждет +1,2%, до 8,94 млрд т. Драйверы — дорогой газ и перебои с СПГ. Добыча может снизиться на 1% после рекордных 9,1 млрд т в 2024–2025 годах. Но в 2027-м спрос может упасть на 0,4%, а к 2030 году — быть на 3% ниже 2025. 📌 Добыча за январь–август снизилась на 1,1%, до 283 млн т, при росте в августе на 4,7%, до 33,9 млн т. Каменный уголь сократился на 1,3%, коксующийся вырос на 2,8%. Экспорт через РЖД прибавил 7,2%, до 126,5 млн т, что указывает на логистические ограничения отдельных направлений. 🔎 Это видно по потокам: в 1 полугодии экспорт угля по РЖД вырос на 6,1%, до 93,9 млн т. В июне поставки на Северо-Запад выросли на 31,9%, до 3,7 млн т, на восток — на 9,1%, до 10,7 млн т. В августе балтийская перевалка прибавила 41%, до 4,6 млн т. При этом за 2025 год экспорт через Северо-Запад снизился на 18%, до 40 млн т. ⚡️ Логистика съедает часть премии: фрахт на Балтике вырос на 15% год к году, до $60,5/т в Китай, $53,5/т в Индию и $33,5/т в Турцию. Нетбэк кузбасского угля вырос с 2906 до 3795 руб./т. При этом в 2025 году отрасль получила убыток 408 млрд руб., 66,1% компаний были убыточными против 53,3% годом ранее. 🔖 В 2025 году портовые мощности России выросли на 25 млн т за счет «Порта Эльга», «Ультрамара» и «Лавны», но узким местом остается железная дорога. 2026 год пока больше похож на восстановление маржи, чем на новый угольный суперцикл. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться
- 2