Дополнительно к обзору ММК [#MAGN]👆 Оценим эмитент по модели Гордона Последние дивиденды выплачивали за 1 полугодие 2024 года. Выплата составила 2,494₽ на акцию или 5,6%. Доходность актива и его теоретическая стоимость: • Темпы роста дивидендов в год = 3% • Теоретическая стоимость актива = 28₽ 👉 Прогноз дивидендов за 2026 год: 0-2,5₽ 👉 Прогноз дивидендов за 2027 год: 2,5-4,2₽ Металлурги пока не платят дивиденды из-за отрицательного денежного потока: инвестпрограммы съедают всё, что зарабатывает бизнес. ММК менее эффективная компания с точки зрения затрат, поэтому больше выигрывает от текущего роста цен: при сохранении сентябрьского уровня цен компания может спокойно выплатить дивиденд в размере 22% текущей цены акций за следующие 12 месяцев. Но это позитивный исход и цены на продукцию в октябре уже пошли вновь в коррекцию. Говорить о развороте в секторе рано. Подробнее в 1-й части. ☝️В базовом сценарии ожидаю, что дивиденды мы можем увидеть скорее по результатам 1 квартала или 1 полугодия 2027 года. • Выплата дивидендов, как правило, будет составлять не менее 100% свободного денежного потока, если отношение чистого долга к EBITDA <1. И не менее 50% свободного денежного потока, если отношение чистого долга к EBITDA >1. Сейчас свободный денежный поток <0, поэтому дивидендов и не платят. Далее разберу долговую нагрузку и риск акций компании. Выпускаю, как наберем побольше🔥 Не является ИИР #Обзор
- 123
- 7
- 5
- 2
- 2
- 1