АФК «Система» снова строит технологического гиганта. Пока получается исключительно скупать предприятия. За 14 месяцев подконтрольная АФК «Система» «Корпорация робототехники» приобрела по 51% сразу в трёх компаниях: НПО «Андроидная техника», производящей электродвигатели и сервоприводы, «Эйдос Робототехнике», выпускающей промышленных роботов, и «Фотомеханике», специализирующейся на складской автоматизации. Суммы сделок не раскрываются. Зато амбиции вполне традиционные — создать одного из лидеров российского рынка робототехники. Впрочем, опыт строительства технологических гигантов у АФК уже имеется. В 2000-х корпорация собирала «Ситроникс», объединивший микроэлектронику, телекоммуникационное оборудование и системную интеграцию. После IPO в 2007 году компания потеряла большую часть биржевой стоимости, а в 2012-м последовали делистинг и реструктуризация. Затем был «Элемент» — микроэлектронный холдинг, созданный совместно с «Ростехом». В 2024 году его вывели на биржу, а уже в конце 2025-го АФК продала свою долю Сберу. На этот раз «Корпорацию робототехники» из сделки предусмотрительно исключили. Теперь очередь дошла до роботов. Правда, финансовые показатели приобретений пока не слишком впечатляют. «Эйдос Робототехника» закончила 2025 год с выручкой 136 млн рублей и чистым убытком 78 млн. У ООО «Фотомеханика» при выручке 1,2 млрд рублей чистая прибыль составила всего 33 млн — менее 3% выручки. И здесь возникает закономерный вопрос: что именно АФК «Система» собирается привнести в эти предприятия, кроме нового собственника и дополнительного управленческого аппарата? Компетенции в покупке активов, корпоративных реорганизациях и привлечении капитала у «Системы» действительно имеются. Но серийное производство конкурентоспособных промышленных роботов требует несколько иных навыков: собственной инженерной школы, компонентной базы, отлаженной кооперации и устойчивого спроса. Причём последний остаётся отдельной проблемой. Российские предприятия далеко не всегда располагают средствами на дорогостоящую роботизацию, особенно при нынешней стоимости кредитов. А конкурировать отечественным разработчикам приходится с зарубежными производителями, имеющими значительно большие масштабы выпуска. Объединение трёх предприятий под одной вывеской не решает ни одной из этих проблем автоматически. Более того, консолидация способна увеличить управленческие расходы, не обеспечив сопоставимого роста производства. История «Ситроникса» и «Элемента» показывает, что создание очередного технологического холдинга ещё не гарантирует его долгосрочного промышленного успеха. Пока же АФК «Система» в очередной раз демонстрирует хорошо освоенную бизнес-модель: купить контрольные пакеты, объявить о создании отраслевого лидера и приступить к корпоративной реорганизации. Осталось освоить самую сложную часть — научиться зарабатывать на массовом производстве конкурентоспособной продукции, а не только на операциях с активами.
- 18
- 12
- 7
- 3
- 3
- 2