Масштаб замедления впечатляет. В сентябре 2026 года компании без учёта Strategy купили всего 5 090 BTC, а в июле 2025 года их покупки составляли 55 804 BTC, то есть спад достиг 91%. Новые игроки исчезли. В сентябре 2025 года накапливать биткоин начали 23 новые компании, а за весь 2026 год таких набралось только 11. Показательно, что из 205 публичных компаний за последние шесть месяцев биткоин покупали лишь 50. Корпоративная мода, которая в 2025 году подогревала рынок, осталась позади.Одновременно растёт предложение с их стороны. В 2026 году зафиксировано от 8 до 18 случаев продаж ежемесячно против 1-9 в 2025 году. Продавала даже Strategy, с июня по август компания реализовала 6 948 BTC. Напомню, что такая операция совпала с периодом цен около 60-65 тысяч долларов, когда Фонг Ле называл подход компании «двусторонней стратегией», а позже она возобновила покупки. Сейчас Strategy владеет 848 517 BTC стоимостью около 69 млрд долларов, это значительно больше половины всех корпоративных запасов, и Майкл Сэйлор не исключал, что компания может продать биткоин в любой момент.Из-за этого меняется структура спроса. Если корпоративные покупатели исчезают, роль маржинального покупателя переходит к ETF. Но эти потоки пока нестабильны. На прошлой неделе из фондов за два дня ушло около 770 млн долларов, а в среду решение ФРС снова оставило открытым вопрос о повышении ставки в декабре. Параллель есть и с рынком эфира, где крупнейший покупатель Bitmine почти достиг заявленного потолка в 5% предложения. В обоих случаях зависимость от одного покупателя создаёт хрупкость.Я считаю, что этот отчёт усиливает давление на биткоин в ближайшие недели. Пока ETF не вернут устойчивый приток, а Strategy остаётся почти единственным корпоративным покупателем, любое замедление её покупок или новая продажа будет восприниматься рынком как сигнал слабости. Поэтому я допускаю движение к 79 000 и ниже, а возврат к 85 000 станет реальным только если корпоративный спрос оживёт или ETF покажут серию крупных притоков.Технический анализ и рекомендации:
Публичные компании практически прекратили закупки биткоина на свои балансы
- 9
- 5
- 2
- 2