Внутренняя повестка Windfall tax для металлургов: государство заберет половину сверхдохода Минфин раскрыл детали налога на сверхдоходы для горно-металлургического сектора и золотодобычи. Ставка - 30% от дополнительного дохода, полученного за счёт роста мировых цен на сырьё к уровню 2025 года, для золота - 20%. База считается как превышение средней цены ископаемого в 2026–2028 годах над базовой, с индексацией для 2027-го и 2028-го. На кого ляжет основная нагрузка Считается, что налог должен пополнить бюджет на 683 млрд рублей. Основная нагрузка ляжет на «Норникель» и «Полюс». Аналитики подсчитали: при росте цен на 10% государство забирает у «Норникеля» 51% прироста выручки, у «Полюса» - 41%. Это уже не «изъятие ренты», а конфискация половины прибыли от удачной конъюнктуры, которую компании не создавали. РСПП предлагал альтернативу - поднять налог на прибыль на 0,5–1 п.п. для всех, но Минфин выбрал точечный удар по тем, кто сегодня на коне. Для стратегических отраслей это ещё и сигнал: чем успешнее бизнес, тем выше шанс стать донором бюджета. К чему это может привести Первый сценарий - компании смиряются и платят, сокращая инвестпрограммы и дивиденды. Это ударит по капитализации и отложит модернизацию. Второй - судебное оспаривание через Конституционный суд: аргумент о двойном налогообложении ренты выглядит рабочим. Третий - переговоры о вычетах под капзатраты, как это уже делали в 2023 году, когда windfall tax принёс 318,8 млрд, но не остановил инвестиции в добычу. Четвёртый - компании уходят в юрисдикции с предсказуемой налоговой системой. Какой из них сработает, зависит от готовности Минфина к компромиссу и от того, насколько сами металлурги готовы торговаться публично, а не в закрытом режиме. #Повестка
- 55
- 48
- 26
- 1